民生证券：大全能源（688303）-2024年半年报点评：业绩短期承压，成本控制+产品质量铸就护城河

大全能源(688303) 事件：2024年8月26日，公司发布2024年半年度报告，根据公告，公司24H1实现营业收入45.84亿元，同比-50.84%；归母净利润-6.70亿元，同比-115.14%；扣非归母净利润-6.94亿元，同比-115.67%。 分季度来看，公司24Q2实现营业收入16.02亿元，同比-64.14%，环比-46.27%；归母净利润-10.01亿元，同比-166.05%，环比-402.70%，扣非归母净利润为-10.47亿元，同比-169.11%，环比-396.06%。公司业绩承压主要系光伏行业供需失衡、市场博弈以及下游采购策略调整、库存高企导致多晶硅价格走低所致。 产销量同比显著提升，成本控制能力出众彰显实力。根据公司半年报，24H1公司内蒙古二期10万吨高纯多晶硅项目顺利投产，上半年产量达到12.72万吨，同比+60.75%，销量为9.71万吨，同比+26.34%，在行业竞争加剧的背景下，出货量的提升彰显了公司的品牌能力和市场认知度。 成本方面，24H1公司平均单位成本为45.97元/kg，同比-10.49%，平均单位现金成本为40.31元/kg，同比-10