开源证券：姚记科技（002605）-公司信息更新报告：公司可转债发行落地，助力长期成长

姚记科技(002605)公司将发行5.8亿元可转债投资于扑克牌生产基地项目，维持“买入”评级2024年1月24日，公司公布《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》，发行总额为人民币58312.73万元的可转换公司债券，募集资金扣除发行费用后，将投资于年产6亿副扑克牌生产基地建设项目。我们认为，本次发行及募投项目的实施有望提高公司扑克牌生产效率和产品品质，进一步巩固市场领先地位，也有助于缓解公司资金压力，优化资产负债结构，提高盈利能力，促进可持续发展。根据公司2023年年度业绩预告，2023年公司预计实现归母净利润5.3-6.5亿元（同比增长52%-86%），扣非归母净利润5-6亿元（同比增长46%-75%），2023Q4实现归母净利润-0.27至0.93亿元，扣非归母净利润-0.23亿元至0.77亿元。基于公司业绩预告及业务预期，我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为6.06/8.11/9.63亿元（前值为7.49/8.98/10.17），对应EPS分别为1.47/1.97/2.34元，当前股价对应PE分别为15.0/11.2/