东吴证券：有色金属行业跟踪周报：鹰派的联储表态叠加通胀数据抬头，强美元压制有色金属走势

投资要点 回顾本周行情（11月11日-11月15日），有色板块本周下跌5.71%，在全部一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块下跌1.40%，贵金属板块下跌3.99%，小金属板块下跌6.44%，工业金属板块下跌6.70%，金属新材料板块下跌7.99%。工业金属方面，美国经济数据超预期，本周十年期美债收益率以及美元指数均录得进一步上涨，对工业金属价格形成压制。贵金属方面，美元指数持续强势压制黄金价格走势，此外美国大选结束后，部分避险资金开始离场，根据世界黄金协会，在11月的第一周全球黄金ETF共计净流出8.6吨黄金，本周黄金价格全面下跌，预计短期价格以震荡为主。 周观点： 铜：需求强劲电解铜国内社会库存持续去库，强美元短期压制铜价走势。截至11月15日，伦铜报收8,971美元/吨，周环比下跌4.90%；沪铜报收73,860元/吨，周环比下跌4.20%。供给端，截至11月15日，本周进口铜矿TC均价持稳于12美元/吨；由于厄瓜多尔电力紧缺，当地米拉多铜矿选矿双系统将暂停生产15天；需求方面，铜价持续走低刺激国内北方地区需求激增，市场散单成交量有所增长。基