万联证券：社会服务行业跟踪报告：发改委《扩大消费二十条措施》发布，消费板块拐点渐明

投资要点：上半年经济弱复苏，消费板块整体低迷。上半年消费板块股价整体低迷，一方面是因为经济层面CPI和PPI持续低迷，社零增速不及预期，居民储蓄存款同比增速屡创新高，市场在宏观经济弱复苏之下对于消费长期前景存在担忧；另一方面资本市场冷清，资金层面新基金发行困难。在经济前景不明朗和存量资金博弈交织背景下，市场倾向于炒作短期热门板块或者具备安全边际的板块，“坡长雪厚”的消费蓝筹遭遇杀估值。政策发力，消费板块拐点渐明。外需持续走弱，内需对经济拉动作用凸显，近期国家密集出台政策提振经济。2023年7月24日中共中央政治局召开会议提出要活跃资本市场，提振投资者信心；7月31日国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，把恢复和扩大消费摆在优先位置，稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费，同时完善消费措施、优化消费环境为消费恢复和扩大提供保障，畅通阻塞。在政策多重发力的刺激下，我们认为压制消费板块股价表现的因素将得到释放，消费板块有望迎来业绩和估值双修复，板块拐点渐明。投资建议：根据政策受益方向，建议关注：1）受益于稳定大宗消费政策的板块，包括家电、家居等行业；2）受益于扩大服