东吴证券：汽车行业点评报告：欧盟加征电动汽车关税落地，本地化建厂大势所趋

投资要点 主要事件：2024年6月12日欧盟宣布将在7月4日起对自中国进口的纯电动汽车加征关税，对三个抽样的中国厂商的加征的关税分别为：比亚迪17.4%/吉利20%/上汽38.1%。对参与调查但未被抽样的电动汽车制造商平均加征21%的反补贴税；未配合调查的电动汽车制造商将被加征38.1%的反补贴税。参与调查但未被抽样的企业包括：爱驰、江淮、宝马、奇瑞、一汽、长安、东风、长城、零跑、南京金龙、蔚来、小鹏，这些企业需要平均额外缴纳21%的反补贴税，特斯拉加征税率待议。此外拟议的关税是在目前10%的进口关税基础上进行叠加征收，同时在实施临时措施日期前90天（2024年4月5日）登记的进口商品有可能会被追溯征收进口关税。 多数车企加征关税幅度处于预期内，本地化生产要求或逐步提升。1）先前市场预期会将关税调增至25%-35%，目前来看比亚迪/吉利以及多数参与调查的中国车企需要缴纳的关税均落在这个区间内，其中比亚迪调增税率处于下限，好于预期，同时目前政策主要针对BEV车型，PHEV车型目前未受影响。各车企加征关税幅度各异主要原因除了现有出口规模量的影响之外也与在欧洲的定价策略相关。2）对车企欧洲盈