中泰证券：南方航空（600029）-Q1扭亏为盈，盈利预期向好

南方航空(600029) 投资要点 n南方航空于2024年4月29日发布一季报： ？2024年Q1，公司实现营业收入446.01亿元，同比2023年Q1上升31%，实现归母净利润7.56亿元，实现扣非归母净利润5.46亿元，较2023年同期扭亏为盈。 n2024年Q1，受春运旺季利好，公司运力持续恢复，供需结构持续改善。 ？经营方面，2024年Q1客机规模900架，供需快速恢复。截至2024年3月底，公司客机规模900架，较2023年底增加9架。2024年Q1，公司ASK、RPK同比分别上升34%、49%，均恢复至2019年同期的107%。公司客座率83.01%，同比2023年Q1上升8.6pct，较2019年同期上升0.13pct。 ？收入方面，2024年Q1大幅提升。2024年Q1，公司实现营业收入446.01亿元，同比2023年Q1上升31%，恢复至2019年同期的119%。 ？成本方面，公司单位ASK营业成本同比2023年下降。2024年Q1，公司营业成本397.25亿元，同比2023年Q1上涨19%。测算2024年Q1公司单位ASK成本0.4437元，较2023年Q1下降11