民生证券：太阳纸业2023年业绩快报点评：林浆纸一体化龙头α属性持续彰显

太阳纸业(002078) 太阳纸业发布2023年业绩快报：公司全年实现营收/归母净利润/扣非净利润397.03/30.72/30.16亿元，同比变化-0.16%/9.38%/8.83%；其中Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润105.01/9.36/9.31亿元，同增3.70%/73.25%/73.61%。 新产能释放，2023Q4收入同比/环比分别增加3.70%/6.50%。价：23Q4双胶纸/铜版纸/箱板纸/内盘溶解浆吨均价环比分别增加6.67%/5.21%/0.44%/4.77%，同比分别下降10.33%/3.26%/9.78%/8.61%；量：年内公司广西100万吨箱板瓦楞纸以及50万吨本色浆新产能释放，产能提升带动收入增长。在行业盈利承压背景下，太阳凭借产业链一体化布局叠加高效管控能力，盈利水平逐季改善，α能力持续凸显。 2024Q1箱板瓦楞开始盈利，预计同比延续高增。文化纸方面：2024年1月双胶纸均价为5704.55元，同比/环比分别下降4.39%/10.87%，1-2月份为文化纸传统淡季，同时在浆价成本提高的背景下我们预计24Q1盈利暂时承压。往后去看，行业各龙头企业在