海通国际：农业行业周报：猪价大幅上涨，持续推荐生猪产业链

投资要点： 上周农业板块上涨0.6%。上周农业板块上涨0.6%，位列申万一级行业第3名。子行业中肉鸡养殖（+5.4%）、畜禽饲料（+4.7%）涨幅较大，果蔬加工（-8.0%）、水产养殖（-3.5%）跌幅较大。其他主要行业中，生猪养殖上涨2.7%，种子、动物保健分别下跌2.8%、3.1%。 上周猪价大幅上涨。根据Wind数据，全周生猪均价16.1元/公斤，环比+6%，周内猪价逐日走强。涌益数据显示上周15kg仔猪价格为705元/头，环比+2.3%；50kg二元母猪价格为1575元/头，环比持平。上周生猪出栏体重环比提升0.42kg/头至125.72kg/头。农业农村部数据显示，4月全国能繁母猪存栏量为3986万头，环比继续下降0.1%。我们认为，猪价未来将继续上行。从23年能繁母猪走势来看，23年下半年的产能去化速度显著更快，而从生产规律上看，当前及未来一段时间的生猪供给主要取决于去年下半年的能繁母猪数量，因而未来生猪供给或将收缩，猪价或将继续上行。同时，考虑到生猪养殖行业去年持续亏损带来的资产负债率提升，今年养殖盈利或将首先用于修复资产负债表，产能扩张速度或小于往期，高猪价持续的时间或