天风证券：建筑材料行业专题研究：23年营收利润有所下滑，期待24年基本面/估值双升

传统建材行业景气或已触底，新材料品种成长性有望兑现 2023年我们跟踪的建材行业上市公司总计实现营收6959亿元，同比下降0.8%，降幅有所收窄。2023年归母净利润413亿元，同比下降27.4%，利润空间进一步受到挤压。受地产需求持续下滑影响，2024Q1建材行业承压仍较大，营收/归母净利润分别为1260/31亿元，同比-12.5%/-47.4%。我们认为当前地产行业供需两端政策密集出台，对改善地产链建材基本面预期或有积极影响，当前时点或仍然是传统建材基本面的阶段性低点，建议积极关注。新材料下游需求成长性更优，随着供需格局优化，新能源及医药上游材料公司业绩实现高增，产业链景气度较高。 传统建材：玻璃、消费建材业绩增长，24Q1水泥玻纤或已完成筑底 1）消费建材：23年收入/归母净利润同比+2.7%/+4.5%，24Q1收入/归母净利润同比-0.1%/-1.2%，毛利率/净利率27.1%/5.9%；23年石膏板/涂料/防水收入增速位列前三，管材收入同比下滑，主要受B端下滑拖累，反映竣工端需求好于开工端，C端需求好于B端，23年管材/石膏板盈利同比增长。我们认为下游客户付款状况预期有望逐