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国信证券:锦江酒店(600754)-三季度海外经营转正,国内酒店经营超2019年同期

发布者:wx****92
2023-11-01
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旅游 国信证券
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国信证券:锦江酒店(600754)-三季度海外经营转正,国内酒店经营超2019年同期.pdf
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锦江酒店(600754)核心观点三季报整体符合预期。2023年前三季度,公司实现营收109.62亿元/+32.71%,较2019年同期恢复97%;实现归母/扣非净利润各9.75/8.02亿元,较2019年同期各恢复112%/100%。第三季度,公司实现营收41.56亿元/+33.63%,恢复至2019Q3水平;实现归母/扣非净利润4.52/4.29亿元,较2019Q3各恢复148%/97%,与我们三季报前瞻的预测基本一致,符合预期。第三季度国内酒店RevPAR恢复超2019年,海外业务转正实现盈利。第三季度公司新开/关门店313/116家,净增197家,其中直营店/加盟店各减26/增223家;中端/经济型酒店各增189/8家,中端升级与加盟扩张为主。国内酒店Q3RevPAR较2019年同期恢复113%(其中中端/经济型酒店较2019Q3各恢复101%/103%),较上半年RevPAR恢复106%明显提速;对应国内酒店收入28.64亿元/+41.32%,较2019Q3微降3%(近几年直营店净关店等影响)。公司海外酒店Q3RevPAR较2019年同期恢复114%(中端/经济型各恢复122%

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