华福证券：军工行业本周观点：低成本装备建设发展元年

投资要点： 本周核心观点： 本周，国防军工指数上涨2.87%，同期沪深300指数上涨2.14%，相对超额0.73pct，且周内有多个重要订单催化： 1）理工导航与中国兵器工业集团有限公司下属单位A签订重大合同，合同金额共计1.76亿元，合同标的为某型惯导装置，交付时间为2025年；2）芯动联科与客户P签订重大合同，合同金额约2.7亿元，合同标的为陀螺仪产品，预计合同在2025年12月31日前实施完毕。 以上重大合同签订公告，或反映2025年行业需求饱满，生产任务下达或已 在计划中。 我们判断，2025年或将会成为低成本装备放量元年，引领军工新一轮β；2025年为“十四五收官”及“十五五开局”，装备更新换代需求迫在眉睫，低成本装备以其独到的迭代快速、基型简易、统型使用等特点，或将率先在订单端显现边际变化，看后后续军工板块持续受益于基本面积极催化驱动。 资金层面，本周融资买入额及余额相较上周显著提升，且各军工ETF金额及规模依旧呈现上涨趋势，被动资金已连续六周净流入；杠杆资金和被动资金的积极变化均表现出对军工板块信心稳固；考虑到军工行业2025年的强需求恢复预期，看好融资买入额持续提升及被