群益证券：比亚迪（002594）-公司2023年业绩大幅增长，建议“买进”

比亚迪(002594)结论与建议：公司发布2023年业绩预告，实现归母净利润290亿元-310亿元，YOY+74.5-86.5%（扣非后净利润274亿元-297亿元，YOY+75.2%-89.9%），折合EPS为9.98-10.67元，公司业绩符合预期。公司目前在8-20万价格带竞争力非常强；今年公司将上车高阶智驾功能，有望在豪华车领域占得更多市场份额。此外，公司全球化进程加速，正在加快渠道建设和海外基地建设，2024年出口有望继续翻倍增长。我们预计公司2023、2024和2025年净利润分别至302亿元、391亿元和493亿元，YOY分别为+82%、+29.4%和+26.2%；EPS分别为10.4元、13.4元和16.9元，目前A股股价对应P/E分别为16倍、13倍和10倍，H股对应P/E分别为15倍、11倍和9倍。公司基本面稳健，估值较低，给予“买进”建议。公司2023年业绩大幅增长：公司发布2023年业绩预告，实现归母净利润290亿元-310亿元，YOY+74.5-86.5%（扣非后净利润274亿元-297亿元，YOY+75.2%-89.9%），折合EPS为9.98-10.67元