德邦证券：苏文电能（300982）-23Q2业绩承压，省外拓展顺利+在手订单充足蓄力长久发展

苏文电能(300982)投资要点事件：公司发布2023年半年度业绩公告，2023H1公司实现营业收入12.2亿元，同比上涨36.6%，归母净利润1.38亿元，同比上涨28.5%，扣非后归母净利润1.19亿元，同比上涨26%。经营性现金流量净额-2.11亿元。单二季度实现营业收入6.39亿，同比上涨31.4%，实现归母净利润0.42亿元，同比下降35.5%，扣非后归母净利润-0.27亿元，同比下降54.2%。设备收入同比大幅增长，省外业务拓展顺利。23H1，分业务看，公司电力设备供应业务/电力工程建设服务业务分别实现收入4.53/6.65亿元，yoy+221.2%/0.65%，毛利率18.9%/22.8%，yoy+1.89%/-1.48%。分地区看，公司江苏省内/省外业务分别实现收入8.48/3.72亿元，yoy+23.9%/78.6%，毛利率分别为24.2%/19.6%，yoy-2.34%/-3.73%，省外业务占比分别超30%。总体毛利率方面，公司23H1总体毛利率为22.8%，yoy-2.99pct，主要系毛利较低的电力设备业务和省外业务占比提升，以及电力工程建设毛利率有所下降所致