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开源证券:天融信(002212)-公司信息更新报告:现金流大幅改善,AI助力安全服务能力提升.pdf |
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天融信(002212)
国内领先的网络安全、大数据与云服务提供商
考虑宏观经济环境影响,我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为2.71、3.51亿元(前值6.38、7.99亿元),新增2026年预测为4.62亿元,EPS为0.23、0.30、0.39元/股,当前股价对应2024-2026年PE为24.9、19.2、14.6倍,考虑公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局,维持“买入”评级。
持续加强提质增效,经营现金流大幅改善
(1)公司发布2023年年报,全年实现营业收入31.24亿元,同比下降11.81%;实现归母净利润-3.71亿元,同比下降281.09%。公司持续加强提质增效,一方面毛利率同比增长0.47个百分点,一方面费用控制效果明显,期间费用总额同比下降2.57%,其中,研发方面因新方向布局已基本完成,研发投入进入稳定期,研发费用同比下降6.35%。此外,公司对账面商誉计提了4.43亿元的减值金额,若剔除商誉减值因素,公司归母净利润为7,188.37万元。值得关注的是,公司经营活动净现金流为5.17亿元,同比大幅增长290.59%。
(2)2024Q1公司营业
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