太平洋证券：传媒互联网：电影行业复苏强劲，关注国庆档优质内容释放

报告摘要电影行业上半年表现亮眼，下游影院复苏显著随着线下消费场景恢复，线下观影缓解改善叠加优质影片释放，上半年全国电影总票房为262.58亿元，同比2022年上半年票房增长52.8%。2023年上半年春节、五一、端午节等档期影片票房表现均呈全面恢复的趋势。暑期档多部爆款影片加速修复电影行业，创下暑期档历史票房和观影人次新高。票房回暖进一步修复下游影院终端场均收益及单影院日均收益。场均收益及单影院日均收益均同比增长20%以上。国庆档优质内容集中供给，高景气度有望延续从供给端来看，优质影片有望延续暑期档观影需求。一方面，国庆档影片定档12部，题材丰富满足各类观影需求，具备爱情类题材《前任4》；犯罪类题材《坚如磐石》、《莫斯科行动》等；战争类题材《志愿军：雄兵出击》；喜剧类题材《好像也没那么热血沸腾》；以及动画类题材《贝肯熊：火星任务》等6部。另一方面，影片质量提振观影热情，提升排片率。其中，《前任4》有成功前作铺垫热度；影片《坚如磐石》和《志愿军：雄兵出击》由张艺谋和陈凯歌知名导演执导，占据猫眼想看人数前三名，分别为184万、46万、32万。我们认为，知名导演、精良制作、优质剧情、强卡司阵