开源证券：信安世纪（688201）-公司信息更新报告：业绩符合预期，政府业务恢复明显

信安世纪(688201)国内密码安全领军，维持“买入”评级我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测为2.27、3.01、3.76亿元，EPS为1.06、1.41、1.76元/股，当前股价对应PE为26.1、19.7、15.8倍，公司作为密码安全领军，产品线不断拓展，我们看好公司发展前景，维持“买入”评级。业绩符合预期，政府业务恢复明显公司发布2023年中报，上半年实现营业收入1.78亿元，同比增长4.28%，其中Q2单季度实现收入1.26亿元，同比增长18.45%，收入增速较Q1明显提升。分行业来看，金融行业客户业务需求及项目推进逐步恢复，实现收入1.01亿元，同比降低14.18%，按季度环比的收入降幅收窄；随着数据局、公安、医疗、烟草、水利等部门采购和需求的恢复，政府行业实现收入3,982.29万元，同比增长84.24%；企业行业由于信息技术软件行业、制造业、金融服务业等客户采购需求增加，实现收入3,733.02万元，同比增长18.34%。人员增加及激励力度加大影响净利润表现，预计下半年好转公司上半年实现归母净利润-2,779.07万元，同比下降209.86%。主要由于：（1