德邦证券：焦炭行业点评：晋陕4.3米焦炉退出启动，焦炭行业盈利修复开启

投资要点：事件：9月22日，生态环境部办公厅发布关于公开征求《京津冀及周边地区、汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》意见通知，秋冬季期间各城市完成PM2.5浓度和重度及以上污染天数控制目标。《通知》明确山西&陕西省4.3米焦炉关停时间，集中性产能退出将于四季度进行。《通知》提出各地加强推动落后燃煤锅炉、炉窑淘汰更新，要求2023年12月底前，淘汰燃煤锅炉55台、煤气发生炉169台；山西省关停炭化室高度4.3米焦炉，陕西省制定炭化室高度4.3米焦炉退出方案，明确时间进度安排。根据Mysteel数据，预计四季度全国淘汰产能3178万吨，新增产能2373万吨，各地集中性的产能新增与淘汰执行将于第四季度进行，届时或将引起焦炭供应阶段性下降，带来供需错配行情。山西是焦化产能集中地，落后产能退出或将对行业格局形成优化。根据Mysteel数据，截至2023年8月山西省在产焦化产能1.19亿吨，占全国焦化产能21%，占比全国第一。截至8月底，山西省4.3米焦炉在产产能约2400万吨，占山西省总焦化产能20.2%，占全国4.3米焦化产能24%。从大小焦炉开工率数