德邦证券：有色金属行业周报：衰退预期消化，金属价格趋稳

投资要点： 本周核心关注中国CPI涨幅扩大。因消费需求持续恢复，加之部分地区高温降雨天气影响，7月份中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅扩大至0.5%，环比由降转涨。另据官方测算，7月份，扣除食品和能源价格的中国核心CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%，高于近十年同期平均水平。 下周重要数据发布:8月13日（周二20:30）美国7月核心PPI：季调同环比；8月14日（周三20:30）美国7月CPI：季调同环比。 贵金属：金银承压。本周，国内现货金价周跌1.8%，COMEX银价跌4.0%。周内金银价格普遍下跌。因失业率的逐月攀升，市场对经济衰退的担忧进一步加剧，金银价格跟随有色板块整体走势逐步回落。伴随金融市场开始消化美国可能出现的经济衰退，恐慌情绪释放后，实际利率的下行或将推升金银价格。 工业金属：铜铝铅价格下降。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动-2.8%、-0.5%、-1.4%、-1.4%、+2.9%、-0.1%。伦铜继续增库，且矿端偏紧暂缓，TC加工费小幅反弹，随着铜价的大幅走跌，下游需求虽得到释放，但美国衰退担忧引发的全球风险资产抛售情绪暂未逆转，