民生证券：农林牧渔行业周报：6月产能去化加速，推荐积极布局生猪养殖板块

【6月上市猪企出栏量环比下滑，但销售均价未涨反跌】从已披露数据的十家上市猪企的出栏数据来看，6月合计出栏1109.1万头，环比-7.5%，同比+12.9%；1-6月合计累计出栏6631.4万头，同比+10.8%。供应开始出现季节性减量，但销售均价不涨反跌，6月为14.0元/公斤，环比-0.6%。我们认为出现这一现象背后有三个层次的原因：1）行业整体生猪供应减量幅度受制于前期补栏周期的母猪高基数与生产效率的提升；2）上半年高供给下猪价未加速探底更多来自于屠宰企业这类“抄底方”冻品入库需求的支撑；3）夏季肉类消费不振以及其他肉类蛋白供应充足。【6月母猪产能去化加速，7月猪价难言乐观】从本周第三方披露的数据来看，涌益6月能繁母猪存栏-1.68%，前值-0.93%，去年11月至今累计-7.9%；Mysteel6月能繁母猪存栏-0.57%，前值-0.01%，1月至今累计-1.50%，数据显示6月产能去化有所加速。展望7月，按照新生仔猪数和仔猪饲料推导，7月供应或小幅缩量，但同比仍偏高。1）体重：当前生猪出栏体重在120公斤左右，处于历史中位数水平，体重带来的供应矛盾不大，但需注意的是，目前处于南