东吴证券：福斯特（603806）-2024年中报点评：市占率逆势提升，胶膜盈利坚挺

福斯特(603806) 投资要点 事件：公司2024H1营收107.6亿元，同增1.4%，归母净利润9.3亿元，同增4.9%，毛利率16.7%，同增2.1pct，归母净利率8.6%，同增0.3pct；2024Q2营收54.4亿，同环比-4.6％/+2.3％，归母净利润4.1亿元，同环比-21.8%/-22%，毛利率18.1%，同环比+1.4pct/+2.8pct，归母净利率7.5%，同环比-1.6pct/-2.3pct。 2024Q2量利双升，市占率持续提升。公司2024H1出货约13.9亿平，同增43.6%；其中2024Q2出货约7.1亿平，环增5%，公司市占率持续提升。2024Q3粒子价格降至历史低位，胶膜顺势降价，盈利或有所下滑，但公司继续保持50%以上市占率，公司预计2024年出货达26-28亿平，同增20-30%。 新材料表现亮眼，感光干膜出货高增。背板业务2024H1出货6778万平，同降18%；感光干膜2024H1出货7366.5万平，同增36%，2024H1净利润已超过2023全年，预计2024年出货1.5亿平+，同增50%。同时产品结构持续向中高端提升，已覆盖鹏鼎控股