华鑫证券：同星科技（301252）-公司动态研究报告：轻商换热器龙头，布局数据中心温控打造第二成长极

同星科技(301252)投资要点收入稳步增长，盈利能力逐步提升公司2023上半年实现营收5.1亿元/yoy+17.7%，实现归母净利润0.73亿元/yoy+58.2%，业绩表现亮眼。公司2022年分别实现营收、归母净利润8.1、0.8亿元，2018-2022年复合增速分别为22%、41%，均实现较高速增长，其中收入端增长主要得益于公司与美的、海尔等龙头企业深度合作，以更好的服务品质、更快的响应速度得到更高的客户信赖度，从而取得份额的提升，此外，公司积极拓展干衣机、汽车空调管路、数据中心温控等市场，为收入增长注入更多动能；公司2018年以来利润端增速高于收入端，主要得益于规模效应逐渐显现。分业务来看，公司2023上半年换热器、汽车空调管路、制冷单元模块、制冷系统管组件、其他业务分别实现营收2.6、0.7、0.3、1.1、0.5亿元，其中制冷单元模块同比增速高达171%，制冷单元模块为换热器、节流系统、管路、压缩机等单体产品的集成体，公司在制冷单元模块领域高速增长，体现出公司一体化集成能力得到客户充分信任，由于模块产品单位价值量高于单体产品，公司收入上限有望迎来突破。竞争优势显著，市占率有