华福证券：农林牧渔行业：仔猪与肥猪涨跌分化，板块逢低加配

投资要点： 生猪板块:仔猪肥猪涨跌分化，板块逢低加配。（1）猪价跟踪：仔猪与肥猪价格涨跌分化。①仔猪方面，仔猪价格持续上涨。一方面由于节后是散户传统补栏时间，使得仔猪需求提升；另一方面随着能繁进一步去化，市场普遍看好2024年下半年猪价行情，加配仔猪，带来仔猪短期涨价行情。 ②肥猪方面，年后猪价预期中下跌，供多需少，价格不具备持续上涨基础。供给端，节后生猪养殖场陆续开工，供给增加，且能繁去化未至反转点，冻品库容率下降缓慢，短期供给不会大幅降低。需求端，节前市场备货充足，节后需求呈惯性回落状态。因此供强虚弱，猪价下跌为预期中事件。 （2）持续关注能繁去化情况以及即将到来的反转，生猪养殖板块估值处于历史低位，建议逢低加配。关注具备成本和资金优势的企业，建议关注：出栏量龙头、资金充裕的牧原股份，高成长性、募资扩产的巨星农牧。 动保板块：（1）动保行业持续承压。（2）非洲猪瘟疫苗研发持续推进。非洲猪瘟亚单位疫苗已按照应急评价的首次专家评审意见完善了相关申报资料并再次提交审核，目前处于主管部门评审阶段。（3）宠物疫苗从以进口为主，向国产替代转向，多家疫苗通过应急评价，期待国产疫苗复合检验上市后的