中国银河：中国广核（003816）-在建装机逐步投运成长性确定，审批加速打开长期空间

中国广核(003816)核心观点：事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收598.42亿元，同比增长2.44%；归母净利97.00亿元，同比增长10.36%。经现净额269.98亿元，同比增加10.97%。ROE(加权)为8.82%，同比上升0.35pct。23Q3单季度实现营收205.67亿元，同比减少5.63%；实现归母净利润27.41亿元，同比减少5.08%。装机增长、费用下降推动公司业绩、盈利能力稳中向好。报告期公司电价基本保持稳定，得益于上网电量增加以及财务费用下降，公司营业收入、盈利能力稳中有升：报告期公司毛利率、净利率分别为39.98%、25.58%，同比+2.67pct、+3.16pct，期间费用率11.90%，同比-1.30pct。公司23Q3单季度营收及利润出现小幅下滑，或因机组检修时间同比较长。报告期公司资产负债率小幅下降至60.23%，同比-0.68pct。报告期收现比114.62%、净现比1.67，公司现金流状况延续优异表现。在建装机逐步投运，公司业绩稳健增长确定性强。报告期，公司运营管理的核电机组总发电量约为1697.07亿千瓦时，较去年同期上升11