东吴证券：势对铜连接市场的驱动-算力周报：Marvell上调数据中心TAM，关注ASIC趋

投资要点 Marvell上调数据中心TAM，定制芯片附件市场增速强劲。 本周算力产业链相关公司股价涨幅显著，全周行情来看，数通PCB/CCL板块中沪电股份+11.89%、胜宏科技+8.12%、生益电子+6.89%；铜缆板块中瑞可达+6.64%、华丰科技+4.53%；光芯片板块中源杰科技+12.06%。 Marvell在本周举行了CustomAI投资者日，进一步上修了其2028年数据中心潜在市场规模（TAM）的预期，从去年750亿美元上修至940亿美元。其中定制加速芯片554亿美元，2023至2028年复合增速53%；互连芯片190亿美元，2023至2028年复合增速35%；交换芯片132亿美元，2023至2028年复合增速17%。Marvell特别强调，当前市场多数人仅关注“XPU本体”这一加速计算的主芯片，而忽视了“XPU附件市场”，其包括网络接口控制器（NIC）、电源管理IC、HBM控制器、IO协处理器、安全模块、扩展交换器、池化器、封装子裸片等。在2028年554亿美元定制加速芯片TAM中，XPUTAM约400亿美元，2023至2028年CAGR为47%，而XPU附件TAM约15