国金证券：建材建筑行业周观点：关注央企市值管理进展，开年逢低布局消费建材

央企市值管理有望成为2025年主线方向之一 央企上市公司市值管理有望成为2025年投资主线之一，建筑央企中破净标的较多，通过并购重组、市场化改革与资本运作等举措来改变估值定价体系，存在较大空间。12月17日，国务院国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（下称《意见》），提及“中央企业要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作”。 水泥、混凝土的价格与出货表现呈现淡季特征 近期混凝土产能利用率维持在7%，上年同期为11.6%（根据百年建筑数据），我们以此侧面观测地产新开工表现，整体仍处于偏低水平。水泥同期同样呈现淡季表现，全国平均44.4%，今年华东、京津冀、华中、东北出货率高于上年同期，估计与气候、春节偏早、赶工提前有关。 值得关注的是，华新水泥公告拟以8.5亿元的补偿价格，接受昆明当地政府对云南华新东骏水泥有限公司名下之房屋、土地使用权、不可搬迁设备设施等非流动资产的征收，以及云南国资水泥昆明有限公司采矿权出让金的补偿。此前，云南工信厅曾公示云南华新东骏日产4000吨熟料项目搬