开源证券：农林牧渔行业周报：饲料原料价格具备支撑，压栏二育推升生猪出栏均重

周观察：饲料原料价格具备支撑，压栏二育推升生猪出栏均重北美主产区仍处天气炒作高峰，优良率改善未能提供强劲落价推力。2023年8月以来北美大豆、玉米优良率有所改善，但美豆、玉米单产预期环比持续下滑。2023年密西西河比水位延续低位，2023Q2水位已显著低于同比及前4年均值。后期能否迎来更多降雨使水位回升常态，将对粮食外运高峰期奠定关键运力支持及成本基础。加之密西西比上游河口降水不足，预计后期密西西比水位自身储蓄有限，对日后的降水依赖敏感度高。2022年美湾（Gulf）路线港口美国大豆出口量占约55%，美西（PNW）港口占约25%。受制于密西西比河及巴拿马运河水位较低，预计2023年美湾这一玉米、大豆主力运输航线成本压力仍较大。结合期现价差来看，国内近月玉米、豆粕现货价格或仍将坚挺。预计9-10月北美新作大豆前期供应较少，国内大豆到港有限，而豆粕消费处于旺季。需求端看，据能繁母猪存栏前期走势，2023年10月商品猪或将迎来出栏高峰，近期猪价上涨催生行业二育及饲料需求，玉米、豆粕价差有望保持坚挺。猪价小幅回落，出栏均重抬升。据涌益咨询，截至2023年8月18日，全国生猪销售均价为17.11