国信证券：天奈科技（688116）-2023年三季报点评：三季度盈利能力环比改善，单壁管与正极等项目稳步推进

天奈科技(688116)核心观点公司2023Q3实现净利润0.72亿元，同比-42%。公司2023年前三季度实现营收10.58亿元，同比-27%；实现归母净利润1.62亿元，同比-51%。公司2023Q3实现营收4.17亿元，同比-17%、环比+15%；实现归母净利润0.72亿元，同比-42%、环比+44%；毛利率为34.36%，同比-1.82pct、环比+2.24pct；净利率为17.28%，同比-7.77pct、环比+3.26pct。公司Q3碳纳米管浆料销量稳定增长，盈利能力环比小幅提升。我们估计2023Q3公司碳纳米管浆料出货量约为1.65万吨，环比增长近10%。我们估计2023Q3公司碳纳米管浆料吨净利超0.4万元，环比增长近0.1万元；盈利能力提升或因为公司出货产品结构优化、二三代产品出货占比提升所致。展望全年，伴随动力储能电池需求持续增长，我们预计公司碳纳米管浆料销量有望达到6万吨左右，同比增长近30%。公司单壁碳管有望成为新的业绩增长点。单壁碳管具有更优的电化学、力学性能，有望在硅负极体系、高端动力电池等领域实现广泛应用。公司现已具备吨级以上单壁碳管量产能力，且已经实现小