国信证券：家电行业2025年6月投资策略：618前期家电线上表现积极，空调6月内销排产量增长29%

核心观点 本月跟踪与思考：618大促前期家电表现积极，5月以来主要家电品类线上零售额较1-4月均实现加速增长。受零售需求拉动，6月我国空调内销排产量同比增长29%，增速环比明显提升；冰洗内外销量排产基本稳健。 618前期家电表现积极，增速环比1-4月明显提升。618大促自5月13日开启，奥维云网监测数据显示，2025年第1-21周（2024年12月30日-2025年5月25日），家电主要品类线上增速较1-4月均有明显提升。其中空调/冰箱/洗衣机前21周线上零售额同比分别+25.4%/-3.5%/+9.4%，环比1-4月的+16.5%/-8.9%/+2.4%均有明显改善，线下零售额维持在10%+的增长水平。厨电线上零售额增速同样呈现加速趋势，油烟机/燃气灶/洗碗机前21周线上零售额增速分别为+20.9%/+19.4%/+9.1%，1-4月累计为+16.8%/+16.4%/-0.4%。电饭煲/电水壶等线上零售额增速由1-4月的+5.2%/-1.7%提升为前21周的+14.4%/+1.8%。新兴清洁电器则维持高速成长，前21周扫地机线上线下零售额同比分别+60.7%/+69.1%，洗地机同比