华福证券：宇邦新材（301266）-业绩符合预期，先进产品持续导入

宇邦新材(301266) 投资要点： 事件：2024年4月18日，宇邦新材发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营业收入27.62亿元，同比增长37.4%；归母净利润1.51亿元，同比增长50.7%，毛利率11.22%，同比持平；23Q4实现营收7.16亿，同比增长25.8%，归母净利润0.34亿元，同比增长35.5%；2024年一季度公司实现营收7亿元，同比增26.2%，归母净利润0.35亿元，同比-4.18%，毛利率7.85%，同比-5.2pct，环比+0.6pct。 光伏装机高景气带动出货高增，费用及成本上涨扰动盈利：2023年受益于光伏组件价格快速下降，光伏装机需求超预期增长，据国家能源局，23年我国新增光伏装机达216.88GW，同比大增148%，带动公司焊带销量高增，23年公司共销售焊带3.31万吨，同比增长48%，龙头地位持续巩固。同时，23Q4公司盈利性或受主要原材料成本上涨、以及23Q4公司大部分研发支出计入生产成本，发行可转债产生较多利息费用等影响，毛利率及利润环比下降明显。进入24年，原材料铜锡价格出现较大涨幅，24Q1毛利率受到较大影响，同比下