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国信证券:商贸零售行业6月投资策略:618大促表现稳中有进,新消费行情持续扩圈

发布者:wx****77
2025-06-10
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新零售 国信证券
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国信证券:商贸零售行业6月投资策略:618大促表现稳中有进,新消费行情持续扩圈.pdf
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核心观点 618大促阶段性数据公布,美护国货龙头表现平稳。平台方面,京东5月30日晚8点开启第一波618,开门红1小时,成交额、订单量、下单用户数同比增长均超200%,超2万个品牌成交额同比增长超3倍。天猫618第一阶段,截至5月30日晚9点,217个品牌成交破亿。品牌方面,在美妆行业中,珀莱雅拿下天猫第一阶段护肤品销售榜第一的位置,巨子生物旗下可复美排名第十。毛戈平和彩棠分别拿下彩妆销售榜第二和第三的位置。 大促新特征:即时零售带动线下销售联动,AI技术深度参与。一方面,今年618促销进一步拉长,天猫于5月13日晚8点便开启预售。促销规则上,多家平台均取消了跨店满减活动,保留官方折扣和平台补贴,减少凑单退货情况,也减轻了消费者计算优惠的难题。另一方面,美团闪购等即时零售平台深度参与618,联合线下商家,助力拓宽了地理边界和销售人群覆盖,从而带动销售增长。此外,AI深度参与助力商家运营,提升消费者交互购物体验。包括数字人直播、自动生成图片/视频及预测选品等功能提升商家运营效率。同时AI技术进一步增强了消费者的交互体验,商品推荐更精准智能。 投资建议:维持板块“优于大市”评级。近期内需消

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