东海证券：森马服饰（002563）-公司简评报告：一季度表现优于服装消费大盘，仍存多维发展动能

森马服饰(002563) 投资要点 事件：4月29日，公司发布2024年一季度报告，实现营收31.39亿元（+4.58%），归母净利润3.46亿元（+11.40%），扣非归母净利润3.38亿元（+15.55%），利润明显高于收入增长，整体基本符合预期。 同时，公司发布2023年年度分红派息实施公告，以公司现有总股本2,694,090,160股为基数，向全体股东每10股派3.00元人民币现金（含税）。 一季度表现优于服装消费大盘，仍存多维发展动能。2024Q1服装鞋帽、针、纺社零同比+2.5%，受天气拖累表现较弱。得益于品牌全域提振，公司一季度增长稳健，优于服装消费大盘。公司业绩有望保持健康增长，主要基于：在质价比消费背景下，大众服饰将持续受益；同时，公司多措并举积极调整批发向零售转型（设立零售事业部推进业务流程变革、拉通全域新零售提升运营效率等），有望释放多维发展动能。1）线下，2024Q1门店继续优化，5月1日将集中开店，包括多家S-mall奥莱。预计全年门店以经营提质为核心任务，店效相较历史优秀水平仍有较大提升空间，店数净开略增。2）线上，2023年设立直播事业部，紧抓抖音平台的流