国海证券：长城汽车（601633）-2023业绩快报点评：结构改善叠加出海放量，2023Q4业绩符合预期

长城汽车(601633)事件:长城汽车2024年1月23日发布业绩快报：公司2023年全年实现营业总收入1734.10亿元，与2022年同期1373.40亿元相比，同比+26.26%。2023年全年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润46.82亿元，与2022年同期44.77亿元相比，同比+4.58%。投资要点:2023Q4公司收入以及单车收入创季度历史新高。2023Q4公司实现营业总收入539.06亿元，环比增长8.8%，同比增长42.4%。四季度总营收增长主要由总销量增长带动，2023Q4公司实现销量36.7万辆，同/环比分别为+38.3%/+6.33%。2023Q4单车收入稳步提升至14.7万元，同比提高0.4万元，环比提高0.3万元，同/环比+3.0%/+2.3%。我们认为，2023Q4单车收入增长主要原因在于产品结构变化和出口增长两部分。1）2023Q4坦克品牌销量5.8万辆，相较2023Q3增加1.2万辆，同/环比分别为+67.2%/+25.5%，2023Q4坦克品牌销量占比15.8%，环比提升2.4pct。2）公司持续扎实推进汽车出海，2023Q4实现出口10