中国银河：阳光电源（300274）-业绩超预期，储能已成第二增长极

阳光电源(300274)核心观点：事件：2023年8月24日公司公布2023年中报。公司23H1实现营业收入286.22亿元，同比+133.06%；归属净利润43.54亿元，同比+383.55%；扣非归属净利润42.82亿元，同比+438.33%，基本每股收益2.93元/股；加权平均ROE为20.73%。公司Q2实现营业收入160.42亿元，同比/环比+108%/+88.7%；归属净利润28.46亿元，同比/环比+481.5%/+42.9%。业绩超市场预期。光伏高景气带动公司营收高增。据能源局统计，2023年1-7月国内光伏新增装机容量达97.2GW，同比+158%，已超过2022年全年新增装机合计。其中，7月新增装机为18.7GW，同比+174%，需求增长超预期。受益于下游需求旺盛，公司三大主营业务的营收均实现大幅增长：光伏逆变器等电力转换设备/储能系统/新能源投资开发的营收分别达到116.25亿元/85.23亿元/75.6亿元，同比+83.54%/+257.26%/162.79%。收入结构优化，毛利率持续提升。分季度看，公司23Q2/23Q1/22Q4的销售毛利率分别达到30.53