中邮证券：中顺洁柔（002511）-收入增长环比提速，盈利水平有所提升

中顺洁柔(002511)事件公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现收入68.23亿元，同比+11.60%；实现归母净利润1.65亿元，同比-39.74%。其中,2023Q3收入为21.38亿元，同比+22.44%；实现归母净利润0.81亿元，同比+72.69%，Q3单季业绩修复，盈利水平向上。Q3收入同比+22.44%，增长环比提速Q3单季公司收入同比+22.44%，增速较今年上半年有所提升，公司归母净利润同比+72.69%，业绩增速大于收入增速，我们预计，一方面，公司核心原材料木浆高价库存的消耗以及木浆价格下滑，成本端改善；另一方面，公司持续优化产品结构，通过加大油画、锦鲤、Face、Lotion以及健康精品等高端、高毛利产品终端推广，精准的品牌营销策略结合多渠道销售布局，预计高端、高毛利的产品收入占比进一步提升。Q3单季公司经营性现金流达0.18亿元，同比由负转正，大幅改善。盈利水平有所提升，期间费用率管控良好2023年前三季度公司毛利率、净利率分别为30.19%、2.41%，同比分别-2.32pct、-2.07pct。其中，2023Q3公司毛利率、净利率分别为3