国金证券：纺织品和服装行业周报：3月服装零售稳健，关注一季报预期较好标的

核心观点 3月服装零售表现稳健，终端消费力逐步恢复。3月社零同比增长5.9%，环比1-2月提速显著，反映出随着政府持续推出多项消费补贴以及3月《提振消费专项行动方案》，消费意愿以及信心持续提升。服装零售同比增长3.6%，表现弱于整体消费大盘，主要因为3月部分地区天气异常，对板块主要公司春装流水形成影响，但3月增速环比1-2月仍提升0.3pct，反映终端消费力逐步改善。展望未来，4月北上等核心城市气温转暖，有助春夏装销售增长，整体来看我们认为服装消费处于复苏过程，服装板块复苏的潜在弹性和改善空间，建议持续关注服装板块的投资机会。各大品牌3月线上稳健，关注稳健医疗等数据超预期可能。根据久谦数据，3月服装配饰线上销售额同比增长2.6%，总体与统计局数据吻合（服装线上同比下降0.1%），受天气影响，各大服饰品牌3月数据环比1-2月份有所下降。1）运动与户外服饰中，FILA、特步等维持良好增长，波司登受益于3月气温较低，销售额同比增长超90%，Q1同比增长13.6%。2）个护行业3月受24年高基数影响有较为明显的降速，全棉时代/奈丝公主3月线上同比增长22.6%/66.9%，Q1线上同比增长52