国海证券：神州数码（000034）-2024年半年报点评：2024Q2业绩高速增长，AI驱动自主品牌+数云业务发展

神州数码(000034) 事件: 8月30日，公司发布2024年半年报：2024H1，实现营业收入625.62亿元，同比增长12.52%；实现归母净利润5.09亿元，同比增长17.52%，实现扣非归母净利润4.55亿元，同比增长6.14%。 投资要点: 2024Q2扣非归母净利润同比+32%，盈利能力持续提升 2024Q2，公司实现收入332.91亿元、同比增长16.87%，归母净利润为2.74亿元、同比增长22.35%，扣非归母净利润为2.52亿元、同比增长32.20%。2024H1，扣除深圳市神州数码国际创新中心（IIC）负向影响，归母净利润同比增长37.2%。公司持有的IIC已实现部分销售，但是销售毛利未能弥补因资金占用而产生的财务费用，对公司的净利润造成了一定程度的负面影响。 2024H1，公司销售毛利率4.45%，同比增长0.75pct；销售净利率为0.84%、同比增长0.04pct。销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.60%/0.29%/0.27%，费用率整体维稳。公司研发总支出1.9亿元，同比增长25%，主要系公司AI应用以及AI服务器等核心产品的性能不断提升，发