中国银河：伯特利（603596）-2024年三季报业绩点评：制动业务放量明显，Q3毛利率环比再增长

伯特利(603596) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入65.78亿元，同比+28.85%，实现归母净利润7.78亿元，同比+30.79%，实现扣非归母净利润7.09亿元，同比+30.85%，EPS为1.28元。2024年Q3，公司实现营业收入26.07亿元，同比+29.66%，环比+23.52%，实现归母净利润3.21亿元，同比+33.96%，环比+29.51%，实现扣非归母净利润2.87亿元，同比+33.04%，环比+24.97%。 制动业务放量带动规模效应提升，Q3毛利率环比继续回升：2024年前三季度，公司毛利率为21.29%，同比-1.04pct，Q3单季公司毛利率为21.56%，同比-1.05pct，环比+0.13pct，受下游整车市场竞争激烈带来的年降压力，公司毛利率同比依旧承压，但Q2以来单季毛利率连续两个季度回升，主要得益于制动业务放量带来的规模效应，Q3单季公司智能电控/盘式制动/轻量化制动/机械转向产品分别实现销量134.57万套/87.35万套/353.14万套/73.10万套，同比分别+33%/+12%/+55%/+17%，环比分别+2