西南证券：通用设备月报：需求筑底，把握结构性机会

投资要点 投资观点：工业企业短期库存增加，主动补库阶段能否确认有赖于需求会否持续改善。国内弱需求背景下，通用设备订单改善弹性有限。从细分领域订单看，海外需求优于国内，细分领域景气度存在结构性差异，弱景气度细分领域的头部企业业绩逐步见底。短期且行且看，中长期建议积极布局叉车、刀具、注塑机，重视机床。 行情回顾：8月（8月1日-8月31日）通用设备指数下跌4.3%，跑输上证指数3.8个百分点，跑输沪深300约4.1个百分点，跑输创业板指约6.4个百分点。分板块来看，通用设备各个不同细分板块均有所下跌。机床、减速机板块降幅较大，叉车、工控板块降幅较小。刀具、机床、叉车、注塑机、工业机器人、工控、减速机平均涨跌幅（按照样本算数平均）分别为：-6.3%、-7.8%、-0.7%、-3.9%、-0.7%、-9.5%，对应24年平均PE分别为17、33、10、12、26、47X。 景气度跟踪：通用设备景气度有结构性差异，弱景气度细分领域头部公司订单向好；国内需求筑底，海外需求向上。根据跟踪的通用设备各个细分板块龙头公司的需求情况，7、8月为通用设备季节性淡季，8月注塑机板块相对高景气，刀具、机床、叉车