开源证券：黑色家电行业深度报告：2024年行业需求或企稳回暖，预计成本压力逐季度改善，继续看好海信/TCL长期竞争优势

2023年复盘：出货端/零售端/财报端三维度表现海信/TCL均优于日韩企业 （1）财报端，日韩厂显示业务营收下滑，国产头部品牌厂海外规模提速/盈利提升。2023H1海信视像/TCL电子显示业务营收同比分别+20%/+7%，2023Q1-Q4三星/LG/索尼/VIZIO品牌营收均呈下滑态势。（2）出货端，海信/TCL为少数仍有增长的品牌，全球出货同比分别+5.9%/+9.6%，2018-2023年全球出货份额分别提升至13.2%/13.0%。（3）零售端，国内大尺寸/MiniLED电视快速增长，2023年80寸以上/MiniLED电视线上零售量同比分别+79%/+143%，海信/TCL合计份额分别达43%/73%，双寡头效应明显。海外方面，2023Q3海信/TCLMiniLED全球份额53%，美亚渠道海信/TCL55寸/65寸份额分别提升至40%/36%。成本维度，基于盈利目标面板厂通过调整稼动率控价，2023Q2起面板价格快速上涨。进入2023Q4，采购需求减弱+面板厂恢复盈利，面板价格逐步企稳回落。 2024年行业展望：大型赛事等催化需求或回暖，预计成本压力逐季度改善 需求侧，预计2