中邮证券：厦门钨业（600549）-盈利水平稳步上升，钨钼高端业务发力

厦门钨业(600549) 业绩短期内承压，盈利水平稳步上升 根据公司2023年业绩快报公告，公司预计2023年实现营业收入394.2亿元，同比下滑18.25%，预计实现归母净利润16.0亿元，同比增长10.57%。营收承压下滑主要是因为2023年，公司能源新材料及稀土业务受原材料及产品价格下行影响。 2023年，公司钨钼业务/能源新材料业务/稀土业务分别实现营收165.9/172.29/54.71亿元，分别同比变动+26.03%/-40.06%/-10.89%分别实现利润总额23.46/5.58/1.42亿元，同比增长+61.76%/-54.99%/-55.19%。 钨钼高端业务发力，贡献主要利润 公司现有部分刀具产品性能已与同类进口高端产品处于同等水平，相关产品国内进口替代趋势明显；公司作为市场唯一光伏用钨丝大规模量产供应商，市场占有率极高，在手订单充足，截至2023年9月底，在手订单量达当时518亿米产能5倍以上。 2023年，公司钨钼业务整体向好，主要深加工产品产销量和盈利保持增长态势，其中细钨丝产品主要得益于光伏用细钨丝在技术、质量、规模等方面的竞争优势，产销量快速增长。202