华安证券：2023年机械三季度回顾及展望：复苏趋势初显，选择优质细分行业投资

主要观点：2023年三季度机械指数表现弱于多数行业从指数来看，截至2023年11月24日，中信机械指数下跌1.92%，相对深圳成指、上证指数、中证1000的超额收益为9.57%、0.51%和2.88%，整体表现较优。但单三季度而言，中信机械指数下跌8.21%，相对深圳成指、上证指数、中证1000的超额收益为-5.95%、-0.82%和-1.44%。从中信指数30个行业分类来看，截至2023年11月24日，机械指数下跌1.92%，排名第15位，表现居中。单三季度，机械指数下跌8.21%，位列行业指数跌幅榜前五。行业整体延续中报的改善趋势，当前板块估值较低，机构持仓较高2023三季报显示，收入和归母净利均增长的公司由去年同期的233家（占比41%）上升至282家（占比48%）；收入和利润均下滑的公司数量由去年同期的178家（31%）下降至156家（26%）。估值方面，截至2023年11月24日，中信机械设备行业估值PE（TTM剔除负值）为25倍，低于近五年来中位数水平28倍，整体处于低位。从机构持股来看，我们选取全部公募基金（非货币），2010年-2023前三季度每年平均持有机械上市公司市