华安证券：温氏股份（300498）-公司Q3业绩实现盈利，畜禽养殖成本稳步下行

温氏股份(300498)主要观点：2023Q3公司归母净利润1.59亿元，略超市场预期公司公布2023年三季报：实现营业收入646.9亿元，同比增长15.8%，归母净利润亏损45.3亿元，去年同期盈利6.9亿元。分季度看，Q1、Q2、Q3分别实现营业收入199.7亿元、212.3亿元、235.0亿元，同比分别增长37%、25%、-3.4%，实现归母净利润分别为-27.5亿元、-19.4亿元、1.59亿元。Q3生猪业务亏损3-4亿元，生猪养殖综合成本降至约16.1元/公斤2023年1-9月，公司生猪出栏量1832.6万头，同比增长47.6%。分季度看，Q1、Q2、Q3生猪出栏量分别为559.5万头、619.0万头、654.03万头，同比分别增长39%、55%、48%，我们预计今年2600万头出栏目标有望基本完成；Q1、Q2、Q3生猪业绩分别为，亏损约17亿元、亏损约18亿元、亏损3-4亿元。7-9月，公司生猪出栏均价分别为14.21元/公斤、16.84元/公斤、16.22元/公斤，我们估算Q3生猪养殖综合成本16.1-16.2元/公斤，较Q2生猪养殖综合成本约16.7元/公斤明显下降。目