华金证券：洽洽食品（002557）-淡季承压增速放缓，成本回落盈利改善

洽洽食品(002557) 事件：公司发布2024年半年度报告。根据公告，2024H1公司实现营业收入28.98亿元，同比增长7.92%，实现归母净利润3.37亿元，同比增长25.92%，实现扣非后归母净利润2.83亿元，同比增长41.80%； 单季度来看，2024Q2公司实现营业收入10.77亿元，同比-20.25%，实现归母净利润0.96亿元，同比增长7.58%，实现扣非后归母净利润0.61亿元，同比增长7.14%。 收入分析：葵花子表现平稳，坚果类快速增长。上半年公司实现营收28.98亿元，同比增长7.92%（其中Q1：+36.39%；Q2：-20.25%），Q2增速明显放缓，预计主要源于节后淡季和市场消费疲软。上半年总体来看： 产品维度，2024H1葵花子实现营收18.5亿元/同比+3.01%，其中打手瓜子快速增长，高端瓜子“葵珍”通过产品优化和渠道拓展进行圈层渗透，销售额持续提升，Q2起公司对蓝袋系列产品采取加量不加价等促销策略，有望促进下半年销售进一步增长；坚果类实现营收6.6亿元/同比+23.90%，其中坚果礼盒持续增长，每日坚果屋顶盒渗透率不断提升，叠加新品助力销售，总体