中国银河：【银河建筑】公司点评_中国铁建_盈利能力提升，城轨和水利水运增速快

中国铁建(601186)核心观点：事件：公司发布2023年三季报。业绩如期稳健提升，盈利能力有所改善。2023Q1-3，公司实现营业收入8064.63亿元，同比增长1.01%，实现归母净利润194.2亿元，同比增长3.47%，实现扣非后归母净利润184.33亿元，同比增长2.98%。截至报告期末，公司经营性现金流净流出431.83亿元，较去年同期多流出420.15亿元。报告期公司毛利率为9.17%，同比提高0.45pct；公司净利率为2.9%，同比提高0.11pct。公司盈利能力有所提升。公司资产负债率为75.59%，同比下降0.35pct。工程承包合同稳步增长，城轨和水利水运工程增速快。公司2023Q1-3新签合同总额17,862.026亿元，同比下降3.12%。其中，境内业务新签合同额16,690.596亿元，占新签合同总额的93.44%，同比下降1.44%；境外业务新签合同额1,171.430亿元，占新签合同总额的6.56%，同比下降21.98%。报告期末，本集团未完合同额合计70,101.726亿元，比上年度末增长10.18%。其中，境内业务未完合同额合计57,648.377亿