西南证券：中谷物流（603565）-行业运价回归常态，高度重视现金分红

中谷物流(603565) 投资要点 事件：中谷物流公布]2023年年报以及2024年一季报。2023年公司实现营业收入124.39亿元，较上年同期下滑12.5%，其中水运业务收入101.1亿元，较上年同期下滑17.9%，陆运业务收入23.3亿元，较上年同期增长25.1%。2024年一季度实现营收27.9亿元，同比下降8.2%。2023年全年公司实现归母净利润17.2亿元，归母净利率为13.8%，较22年下降5.5pp。2024年一季度公司实现归母净利3.9亿元，归母净利率为14%。 高度重视现金分红，建立了对投资者持续、稳定、科学的分红回报机制。根据公司第三届董事会第十九次会议决议，公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币7.2元（含税），以此计算合计拟派发现金红利15.1亿元（含税），占2023年归母净利润的比例为88.05%。 行业平均运价水平回归常态。2021-2022年期间，由于外贸集装箱运输需求的旺盛，出现了内贸运力补充外贸市场的情况，行业运价在此期间持续高位运行，2021-2022年PDCI指数均值分别为1469、1661点。2023年随着外贸集装箱运价回落，内贸集装箱运