中国银河：公用事业行业《深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展》点评：政策出台稳定新能源电价预期，促进行业高质量发展

事件：2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。我们对此点评如下： 再次明确新能源入市交易，坚持市场化定价导向。《通知》明确新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。此次政策延续此前方向，新能源入市交易为大势所趋。 建立新能源可持续发展价格结算机制，稳定新能源电价预期。随着新能源入市交易，其出力在时间维度上和用电负荷的错配导致电价下行压力较大，成为压制当前绿电行业基本面和估值的核心因素之一。2024年，以山西、山东、甘肃、蒙西为代表的现货省份，光伏年均价分别为211.01、169.04、122.70、348.27元/MWh，同比下降14.82%、21.95%、36.99%、20.61%；风电年均价分别为268.45、266.78、185.43、367.43元/MWh，同比下降1.66%、7.31%、15.88%、18.97%。而此次《通知》明确，新能源参与市场交易后，在结算环节建立可持续发展价格结算机制，对纳入机制的