天风证券：萤石网络（688475）-多元化业务收入表现亮眼，公司持续加大海外投入

萤石网络(688475) 事件：公司2024年H1实现营业收入25.83亿元，同比+13.05%，归母净利润2.82亿元，同比+8.88%；其中2024Q2实现营业收入13.47亿元，同比+11.64%，归母净利润1.56亿元，同比-6.64%。 智能门锁和服务机器人表现出色，外销呈现较快增长 分品类看，24H1核心摄像头收入增速-4.4%，同比略有下滑。随着萤石智能入户产品矩阵不断丰富，产品差异化助力品牌心智建立，作为公司第二增长曲线的智能入户产品线实现了收入+68.97%的同比增速，占公司主营业务收入比例进一步提升至12.78%。智能服务机器人作为公司的孵化业务，也在上半年实现了小规模上市的初步突破，收入同比+273.34%。物联网云平台收入同比+30%，保持快速增长，收入占比进一步提升至19.27%。 分渠道看，24H1收入占比70%的核心经销商渠道收入同比+15.7%呈现平稳增长；收入占比16%的线上B2C渠道收入增速较快，同比+40.2%；收入占比8%的专业客户收入同比表现较弱，为-35.9%。分内外销看，24H1内外销收入同比+6%/+29.9%，外销快速增长，外销占比由2