德邦证券：电子：FPGA：“万能”芯片点燃成长新动力，国产替代未来可期

投资要点：灵活性、低功耗、并行计算优势铸就不可替代性，FPGA是未来数据中心的关键。FPGA最大的特点是可编程性，用户在使用过程中可以通过软件灵活地配置芯片内部的资源，以实现不同的电路功能；同时，FPGA因其结构特点而适用于并行计算，且以更低的功耗主打能耗比、性价比优势。我们看好FPGA在数据中心的增长潜力主要由于：（1）芯片层面：芯片制造工艺所遇到的功耗瓶颈问题使得暗硅效应产生，基于CPU+GPU以及CPU+FPGA的异构成为未来高性能计算的发展趋势；（2）数据中心层面：超算数据中心性能飞速提升，带来严重的能源成本与散热压力问题，相较于GPU，FPGA能够为数据中心提供更高的能耗比和性价比。市场空间超行业预期，数据中心为FPGA市场再添新动力。相较于其他逻辑芯片而言，FPGA在灵活性、性能、功耗、成本之间具有较好的平衡，在工业控制、网络通信领域有广泛的应用，两大领域合计占有中国FPGA市场空间的73%（2019年）。数据中心是未来FPGA市场增长的新动力，据Semico预测，FPGA加速器市场有望从2018年的10亿美元增长至2023年超过50亿美元。2022年，受益于数据中心行业发