东兴证券：电力设备及新能源行业：新能源车价格战延续背景下，产品力有望成为电池环节核心竞争要素

摘要： 市场回顾：2024年2月，电力设备及新能源板块（CI005011）上涨10.13%，同期沪深300指数上涨9.35%。 行业重要事件：1月中旬特斯拉与理想开启新一轮降价促销，2月比亚迪跟进价格调整，随后一周内多品牌迅速跟进推出优惠政策。头部车企开启新一轮促销活动预计将带动其他主机厂后续跟进，我们认为短期内有望提振销量但车企集中高频的降价促销活动亦可能催生如23Q1的观望情绪，同时叠加小米汽车等高预期车型在年内陆续落地，新能源车竞争预计将延续23年态势。 电池级碳酸锂价格由23年高点持续下行至24年1月10万元/吨左右，区间降幅80%，结合春节后Q1行业备货与补库节奏即将启动，预计碳酸锂价格将维持相对稳定，或将对电池价格形成一定的支撑，未来基于原材料变动的电池降价空间相对有限。当前车企面临竞争压力延续态势下降本压力与诉求较大，与电池企业价格博弈的预期强烈。动力电池领域的竞争始终在于成本与产品性能，在行业竞争日益激烈的背景下，我们认为前者依旧为需求端关注的重点，但由于原材料主导的成本端部分降幅有限，因此我们认为未来竞争将有望转向以产品力竞争为导向，具有领先的快充性能与高端电池成组技