华福证券：非银周报：新“国九条”助力资本市场回暖，板块估值将持续修复

本周观点： 目前非银板块公司年报均已披露。从基本面看，整体符合预期，保险方面受权益市场波动以及负债成本较高影响利润压力较大；券商则面临缺乏资产端的压力。展望24年一季度，在“新国九条”推动资本市场高质量发展的背景下，保险板块负债端将延续高增长态势，随着资本市场逐步修复，叠加各险企资产配置结构优化，投资端表现有望转好推动估值持续修复；券商板块受益于资金活跃提升，交易信心增强，头部券商及具备并购主题的券商价值有望凸显。非银建议关注负债端表现优异的中国太保、资产端高弹性的新华保险以及股息率吸引力强的中国财险。 核心数据追踪： 经纪业务：本周日均股基成交额9563亿，环比-11.4%；年初至今日均股基成交额9990亿，同比+6.8%。 融资融券：截至4月12日，两市两融余额为1.54万亿，较前周-0.28%，较年初-6.2%；目前两融余额占流通市值比例为2.40%，较年初+6.4pct。 投行业务：本周3单IPO上市，较上周增加2单；年初至今IPO规模259.31亿。 公募基金：本周新成立权益基金规模10.84亿元；2024年前十五周新成立权益基金规模578.91亿。 国债收益率：截至4月12